“偷偷摸摸”，先保住苹果

唯物的中国芯片产业深度观察

特朗普又 " 朝令夕改 " 了。

4 月 11 日，美国海关与边境保护局 " 悄悄 " 修改税则：豁免智能手机、笔记本电脑、路由器等电子产品和零部件的进口税率，不受之前 " 对等关税 " 的影响。

也就是说，美国从各国进口以上产品时，关税将回到对等关税前的水平。对中国而言则是回到对等关税加征前的 20% 标准。

4 月 2 日 " 解放日 " 的对等关税来势汹汹，美国向所有贸易伙伴征收不同水平的关税，针对中国的关税也一度推高至 145%。9 天后，此次豁免对一系列消费电子产品 " 网开一面 "。

根据道琼斯旗下 Barron ’ s 数据，这些豁免涵盖了 2024 年价值 3850 亿美元的进口产品，其中包括 1000 亿美元从中国进口的商品，占美国从中国进口商品的 23%。智能手机占总进口量的 9%，绝大部分是苹果手机；笔记本电脑占总进口量的 7%。

这样看，此番豁免的大赢家自然是苹果、戴尔科技、英伟达、惠普和台积电，以及中国的 " 果链 " 和 "PC 链 " 相关公司。

隔了一天，4 月 13 日晚，特朗普发声，指责媒体报道美国海关与边境保护局 " 偷偷摸摸 " 发布的豁免消息。他扬言 " 正在审视半导体和整个电子产品供应链 "，好寻找可能的新关税。

上下级的 " 乌龙 " 有何内幕？此次豁免有何细情？豁免之后，清单上的半导体和 " 果链 ""PC 链 " 真的安全了吗？

加税，加了个寂寞？

4 月 2 日，美国总统特朗普宣布了震惊全球的 " 对等关税 "，当时对中国加征 34% 关税，对欧盟、越南、中国台湾地区、日本、印度、韩国、泰国、瑞士、印度尼西亚、马来西亚、柬埔寨等贸易伙伴征收 20% 到 49% 不等的关税。哪怕是最低税率，也高达 10%。

几天后，美国暂缓对他国征税，对中国关税一度加至 145%。在这一水平下，两国进出口贸易已经没有了 " 市场接受可能性 "。

4 月 11 日，" 低调 " 的豁免政策颁布，主要豁免两部分产品：半导体产品和消费电子产品。说其低调，是因为特朗普没有公开发声，而是由美国海关与边境保护局修改了税则。

该如何看待此次豁免政策？

首先，此次豁免政策里的半导体产品不是 " 新加进去 " 的，只是美国相关部门在执行 4 月 2 日的关税行政令。

半导体产品以及二极管、晶体管、光耦合隔离器等产品被豁免，是 " 早就说好的 "。4 月 2 日特朗普颁发关税行政令时就提到 " 豁免 " 此类产品，包括从中国进口的。该行政令第三条 b 条款存在一个 " 附件二 "，是一份长达 37 页的表格，其中已经包含了此次豁免中提到的 85411000 到 85429000 类别。

美国海关与边境保护局作为负责执行关税行政令的部门，于 4 月 11 日对这一类半导体产品操作了标准公告程序。

其次，消费电子产品才是真正新增的部分，涵盖 8471 到 85285200 一共 8 个类别。包括自动数据处理设备（电脑、服务器）、打印设备零部件、有线电话通信设备、无线电话通信设备、固态存储设备、数据存储介质、平板显示器，这些都是电脑和手机周边产品，也就是所谓的 " 果链 " 和 "PC 链 "。

额外又加了一个半导体制造设备零部件，最大的可能是 4 月 2 日豁免半导体的时候列得不全，现在补进去。

如果说豁免半导体关税，是因为受《美国法典》和《贸易扩展法》约束，信息自由相关的通信设备和技术不能随意禁止进出口，那么 " 果链 " 的豁免，最大受益者毫无疑问是苹果公司，一旦关税实施，iPhone 16 Pro Max 的价格恐怕要从 1199 美元涨到 2400 美元。

也可能是苹果公司 CEO 库克的关系 " 够硬 "。他在特朗普就职典礼上捐赠了 100 万美元。有媒体透露，" 对等关税 " 发布后，库克给美国财政部长贝森特打了一次长时间电话。

作为 " 华尔街最后的希望 "，贝森特发挥了比较重要的作用，影响特朗普做出部分国家的 "90 天豁免 " 和此次消费电子产品豁免的 " 让步 " 决策。

豁免了，就安全了？

豁免并不意味着安全。

美国商务部长卢特尼克在 4 月 13 日接受采访表示，这些豁免是暂时的，此类产品很快会被纳入 " 半导体关税 " 里，在一两个月内实施。

卢特尼克还不忘给特朗普 " 圆场 "，他补充道，特朗普的做法只是先把这些产品 " 拿出来 "，后面再放到别的 " 关税政策 " 里。

其实，此番豁免有多种原因。比如，有的受关税行政令上位法的限制，像半导体，不豁免可能会被指责 " 违宪 "，麻烦太大；有的是贸易额太小，像朝鲜、古巴、俄罗斯这些禁运国家，没有什么 " 油水 " 可捞；有的是要保护美国国内的产业链、基础设施、公共健康的安全；也有的是已经被征收 232 关税，没必要再加征。

而对消费电子产品的豁免更像是给自己人——库克、黄仁勋等一定的缓冲期，好让他们抓紧时间减少损失。就像库克，连夜包机往美国运 iPhone。

接下来的 " 半导体关税 "，很可能类似 232 关税。

特朗普是 232 关税的重度爱好者，2018 年第一任期时对钢铝加征了 232 关税。2025 年 3 月又对进口汽车和部分零部件加了 25% 的 232 关税。因此，他再次利用 232 条款把中国主导出口、关系到国家战略安全的商品纳入关税清单是一个大概率事件。

232 关税是《贸易扩展法》第 232 条的简称。根据法条，美国总统可以对威胁国家安全的进口商品征收 232 关税，而且没有明确的税率上限，想拉多高就拉多高。

比起主打 " 国家产业政策 " 和 " 不公平贸易 " 的 301 关税，关注 " 国家安全 " 的 232 关税显然更符合特朗普的胃口。301 关税一旦实施，很容易被相关国家上诉到 WTO 以解决争端，而 232 关税在 WTO 规则的灰色地带，虽然 232 关税措施已经被 WTO 争端解决机制裁定违反多边贸易规则，但诉诸 " 国家安全 " 就相对容易绕开。

" 我们领先，

也绝不让他们赶上 "

从长远看，美国的技术遏制战略并不会停止。

2023 年 12 月，时任美国商务部长吉娜 · 雷蒙多明确宣示了美国的技术领先地位与战略意图：" 美国在人工智能领域保持全球领先，在先进半导体设计领域也持续领跑，这一点毋庸置疑 …… 我们领先中国几年，也绝不会让他们赶上来。"

技术遏制战略从 2022 年开始布局，系统性地限制中国获取人工智能与先进半导体技术。在拜登政府执政末期，美国商务部接连发布《外国直接产品规则》《人工智能扩散框架》《代工厂尽职调查规则》等一系列管控措施。

特朗普第二任期开始后，这些管控措施得到进一步强化。特朗普一上台便扬言，" 识别并消除现有出口管控中的漏洞，尤其是那些使战略商品、软件、服务和技术转移至战略竞争对手及其代理机构的漏洞 "。

虽然管控办法已经 " 补丁摞补丁 "，美国政府还是不满意，2025 年初 " 深度求索 " 的火爆更加重了美国的不安，因为该大模型采用英伟达 A100 和 H800 芯片训练。

堵截只靠自己不行，美国认为管控局面的最大挑战来自盟友。特别是荷兰、德国、韩国、日本等国家和地区依然控制着人工智能和半导体价值链中的关键点，这就使美国的单边行动效果不佳。因此，美国又生一计，拉着别国一起出口管控。

按照现有的多边出口管控架构，美国的盟友可没有美国那么 " 狠 "。多数盟国的管控体系基于传统的多边协议，主要关注大规模杀伤性武器扩散问题，缺乏灵活性。

以《瓦森纳协定》为例，该协议需要所有参与国一致同意才能修改管控清单、添加新物项可能需要长达三年时间，且该协议明确禁止针对单一国家的管控。

由此来看，美国政府的下一步可能是督促盟国出台出口管制政策，和己方的政策形成配合。但这一难度极大，制定政策三要素法律权力、执行能力和政治意愿缺一不可，其他国家显然难以没有必要耗费巨大的政治成本做亏本的生意。

此番关税战也是针对中国供应链弹性和韧性的极限测试，长期看，中国依然要做好扩大内需、推动国内国际双循环的准备，短期看，给外资企业更多的保障也将起效。